webdonsk.ruКак сделать облигации на свою компанию
Добавил пользователь Alex Обновлено: 18.09.2024
Облигация – сложный, но выгодный способ вложить деньги. Если сделать всё правильно, на них можно заработать 21% годовых. Рассказываем, как это работает.
Что это такое?
Облигации – наиболее близкая альтернатива банковским вкладам на фондовом рынке. Это ценные бумаги (долговые обязательства компаний или государства), которые работают примерно по тому же принципу, что и банковский вклад. Вы покупаете облигацию за 100 руб., а через год (или любой другой оговоренный срок) вам обещают вернуть эти 100 руб., плюс фиксированный процент дохода, который может выплачиваться раз в квартал, полугодие или год. При покупке облигации номиналом 100 руб. за 100 руб. с процентной ставкой 10% годовых сроком 1 год, вы через год получите 110 рублей.
Облигации обращаются на фондовом рынке. Их можно купить либо самостоятельно, открыв счёт у брокера, либо через управляющую компанию, купив пай в ПИФе.
Облигации выпускаются на определённый срок. Он может составлять 1, 2, 3 года и больше. Если вы решите продать облигации досрочно, например, через полгода, то в случае благоприятной ситуации на рынке можете вернуть их полную стоимость и получить проценты за шесть месяцев в полном объёме, то есть 100+5 руб.
Облигации обращаются на фондовом рынке, их стоимость может снизиться. Это зависит от международной обстановки, политики Центробанка, ситуации в конкретной компании или отрасли. Участники рынка каждый день покупают и продают бумаги. По этой причине, если вы решите продать купленную за 100 руб. облигацию через полгода после покупки, на фоне негативных новостей, то можете прогадать. Вы, конечно, получите по ней все проценты за 6 месяцев, то есть 5 руб., но при этом стоимость самой ценной бумаги может упасть до 95 руб. Именно за такую сумму её можно будет продать. В итоге вы в лучшем случае останетесь при своих.
Но если ситуация изменится в вашу пользу и, например, США снимет санкции с России, стоимость облигаций наоборот вырастет, и вы сможете продать её, например, за 105 рублей, и опять же получить свой процент в размере 5 руб. Однако, повторим, гарантированно вернуть свои 100 рублей плюс 10% годовых вы сможете только когда пройдёт оговоренный ранее срок выпуска.
В отличие от банковского вклада, где государство гарантирует возврат 1,4 млн руб. в случае закрытия банка, возврат средств по облигации гарантирует только тот, кто эту облигацию выпустил – государство в случае с гособлигациями или компания. По этой причине, выбирая подходящую облигацию, нужно ориентироваться не только на её срок и доходность, но и на надёжность выпустившей её компании.
Какие бывают облигации?
Это один из самых надёжных способов вложить деньги. Этот вариант интересен, прежде всего, любителям держать средства в Сбербанке, где ставка по депозиту сроком год-три 5-6% годовых, а по вкладу с возможностью пополнения и частичного снятия без потери процентов равна 1,5-2,3%. При этом доходность ОФЗ (облигациям федерального займа), составляет около 8%, процент по 2-летним ОФЗ – около 8,12% годовых. Гарантом возврата денег выступает государство, так что в ОФЗ можно смело вкладывать больше, чем 1,4 млн руб.
Если вы хотите получить бOльшую доходность, то можно приобрести муниципальные или региональные облигации, которые выпускает крупный город или регион. Купонный доход по таким облигациям выше, чем по ОФЗ, и он тоже не облагается налогом на доход. Но тут и риски выше, ведь отдельный регион теоретически может объявить себя банкротом, так что лучше выбирать крупнейшие мегаполисы и богатые области, такие как Москва, Санкт-Петербург, Екатеринбург и т.д. Приятный бонус – доходы по гособлигациям не облагаются налогами.
Доходность: до 7,5-8,5% годовых
Порог входа: 1 000 рублей (именно столько стоит одна облигация).
Корпоративные облигации
Если доходность по ОФЗ кажется слишком скромной, то можно вложить средства в корпоративные облигации (ценные бумаги компаний). В условиях экономической нестабильности лучше выбирать бумаги самых известных и крупных компаний, таких как Газпром, Роснефть, Сбербанк, ВТБ, Северсталь и т.д.
Есть один лайфхак. По облигациям, выпущенным не ранее 2017 г., можно будет не платить НДФЛ, но только по тому купону, который поступит на счёт инвестора с 1 января 2018 г. Если покупать облигацию на этих условиях, то доходность по ней будет практически равняться ставке купона. Например, на днях Газпромбанк разместил трёхлетние облигации по ставке 8,65% годовых. То есть вложив 100 тыс. в облигацию с такой ставкой, вы получите через год за вычетом комиссии брокера доход в размере 8400-8500 руб. или около 8,4-8,5% годовых.
Доходность: 8,4-8,5% годовых
Порог входа: 1 000 рублей
Народные облигации
Весной Министерство финансов запустило специальный инструмент – упрощенные так называемые народные облигации федерального займа или ОФЗ-н. Ставка по ним даже выше, чем по обыкновенным ОФЗ и составляет 8,5% годовых. Размещаются такие бумаги обычно на три года. Купонный доход по ним так же не облагается налогом. Однако дополнительную комиссию придётся заплатить банкам, которые выступают агентами по продажам. Причём эта комиссия тем больше, чем меньше инвестированная сумма. При приобретении ценных бумаг на сумму менее 50 тысяч рублей комиссия составит 1,5%. Если 50-300 тысяч рублей – 1%, более 300 тысяч рублей – 0,5%. Кроме того, банки могут взять комиссию за досрочное предъявление облигации к погашению, так же при досрочном погашении можно потерять часть накопленного купонного дохода. Однако если вы продержите бумагу до конца срока вложенные в эти облигации 100 тыс. руб., то в итоге получите доход в размере 8,4% годовых за вычетом комиссии банку или 8400 руб.
Доходность: 8,4% годовых
Порог входа: 30 000 руб.
Как купить?
Народные облигации можно купить только в офисах Сбербанка и ВТБ24. В остальные облигации можно вложиться 3 способами.
1. Открыть брокерский счёт
Приобрести облигации можно, открыв счёт в брокерской компании. Для этого нужно сначала выбрать брокера. Полный список можно посмотреть на сайте Московской биржи.
Для заключения договора потребуется паспорт. Брокер откроет брокерский счёт и поможет установить торговую программу на компьютере, а также объяснит, как купить ту или иную бумагу.
Брокер зарабатывает на комиссиях клиента от торговых операций. Чтобы не переплачивать, необходимо попросить подобрать тариф под конкретные нужды. Сообщите, что намерены совершать минимальное количество сделок, то есть купить, а через год-два продать бумагу. Облигацию можно приобрести через личный кабинет после того как у вас на компьютере будет установлено торговое приложение, следуя инструкциям брокера. Когда вы решите забрать средства – сообщите брокеру об этом желании. Деньги перейдут с брокерского счёта на банковский, а оттуда их можно снять в кассе или через банкомат.
Комиссия за куплю/продажу облигаций составляет от 0,025% от суммы сделки. Также нужно платить 100-177 руб. в год за хранение бумаг в депозитарии. Дополнительную небольшую сумму придётся заплатить за вывод денежных средств (примерно 10-50 руб.). Размер комиссий зависит от брокера и сумм сделок.
2. Открыть ИИС
Индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС) – это разновидность брокерского счёта, но он задумывался властями, чтобы простые граждане (такие как мы с вами) начали покупать акции и облигации. Для этого государство придумало льготы, для тех, кто откроет ИИС. Правила такие: если вы положили на счёт до 400 тыс. руб. и не выводите средства в течение 3-х лет, то вам возвращают налоговый вычет в размере 13% от суммы на счёте. Вычет можно получить уже в первый год, подав декларацию в налоговую службу.
Такой счёт тоже можно открыть через брокера. Существует ограничение по количеству ИИС – один счёт на одного человека. На ИИС можно положить до 1 млн руб., но вычет вы получить только с 400 тыс. руб. Правда, через год можно доложить ещё 400 тыс. и получить ещё один вычет. Однако вторую сумму так же необходимо продержать на счёте 3 года с момента зачисления и т.д. Если в течение трёх лет вы всё-таки вывели средства, вычет придётся вернуть государству.
На ИИС можно положить не только гособлигации, но и корпоративные бумаги. Однако по ним, с одной стороны, можно получить налоговый вычет, с другой, придётся заплатить НДФЛ на купонный доход.
3. Купить ПИФы
Если вам не хочется разбираться в торговых программах или искать нужную бумагу, можно инвестировать средства в облигации через управляющую компанию (УК). Для этого достаточно купить пай в ПИФе (паевой инвестиционный фонд). ПИФ представляет из себя большой портфель с облигациями компаний из разных отраслей. Всю головную боль возьмёт на себя управляющий.
Сами управляющие утверждают, что вкладывать средства в облигации через них не только удобнее, но и выгоднее, чем самостоятельно, ведь за средствами присматривает профессионал.
Впрочем, ни один управляющий не может обещать гарантированную доходность, поэтому заработать на ПИФе можно как больше, так и меньше, чем на самостоятельно купленных облигациях.
Из суммы дохода нужно вычесть комиссии, которых в случае с управляющими компаниями гораздо больше, чем в случае с брокерами. Добавляется комиссия на управление (1-2% от активов фонда), скидки/надбавки, которые уплачиваются инвестором в момент покупки/погашении паев фонда. Всего от полученной прибыли придётся отнять ещё около 1,5-2% за управление и погашение пая. Впрочем, пай так же можно положить на ИИС и получить налоговый вычет в размере тех же 13% годовых.
Выводы
Простая арифметика показывает, что вложения в облигации выгоднее вкладов. Изучив этот инструмент, можно получить доходность более 12% годовых. Для этого придётся открыть брокерский счёт, исследовать рынок и платить комиссии за услуги брокеров, а иногда и налог с дохода.
Облигация — это долговая ценная бумага, по которой вы даёте кредит компании или государству. Так вы помогаете им получить финансирование для новых проектов и продуктов, а сами зарабатываете на процентах.
Часто будущие инвесторы начинают именно с облигаций, так как это более простой инструмент, чем акции. Покупая облигацию, вы точно знаете, сколько сможете на ней заработать. Поэтому это отличный способ получать фиксированный доход от своего вложения.
У каждой облигации есть обязательные параметры, на которые нужно обращать внимание при покупке. Рассмотрим их:
Жизненный цикл: дата выпуска облигации — день, когда эмитент размещает облигацию и берёт деньги у инвестора в долг; дата погашения облигации — день, когда эмитент возвращает инвесторам долг и облигация перестаёт существовать.
Номинал — стоимость одной облигации, которую вернёт вам эмитент в дату погашения. В большинстве случаев для российских компаний эта сумма составляет 1000 ?, для облигаций в иностранной валюте — 1000 $ и 1000 €.
Купон — процент от номинала, который эмитент регулярно платит инвестору за пользование его деньгами.
Дата выплаты купона — заранее определённые дни, в которые компания выплачивает проценты.
Период выплаты — расписание, по которому эмитент выплачивает инвестору купон. Например, раз в полгода или год.
НКД — это часть накопленного дохода по купону. Она рассчитывается по количеству дней, которые прошли от даты выпуска бумаги или даты выплаты предыдущего купона.
Главное преимущество облигации — фиксированный срок инвестирования, а также заранее известные даты получения и размер дохода. Поэтому вы всегда можете посчитать, сколько и когда заработаете на своей облигации. Во многом принцип её работы похож на банковский вклад (депозит) с фиксированными процентами.
Какие облигации выбрать
Облигации бывают:
Государственные (ОФЗ — облигации федерального займа) — облигации, которые выпускает Министерство финансов РФ. Обычно эти деньги идут на национальные проекты и пополнение бюджета страны. Такие облигации в нашей стране — самые надёжные
Корпоративные — облигации, которые выпускают компании: от маленьких предприятий до гигантов вроде Альфа-Банка и Роснефти
Еврооблигации — облигации, выпущенные в иностранной валюте (доллар и евро)
Как заработать на облигации
Выплаты по купонам
Давайте вспомним про пример с садом. Представим, что его владельцу нужно взять в долг 10 000 ?. Он выпускает 10 облигаций номиналом 1000 ?. У вас как раз есть эта свободная тысяча, и в ближайшие несколько лет она вам не нужна. Прежде чем одолжить её владельцу, вы изучаете условия. Так, срок действия облигации составляет три года, ставка по купону — 8% годовых, период выплаты — раз в полгода.
Получается, что сад-эмитент вернёт вам долг 1000 ? через три года, а также будет выплачивать по 4% (40 рублей) раз в шесть месяцев. Каждый год вы будете получать по 80 ?, а за 3 года заработаете 240 ?.
1 000 ? (номинал) = 100% 8% годовых = 80 ?
40 ? (4%) — раз в полгода
80 ? х 3 = 240 ? (за всё время)
Продажа облигации
Но что делать, если вам срочно понадобились деньги, выплата купона ещё не скоро, а свободных средств на счетах нет? Можно продать свою облигацию на бирже, сохранив проценты дохода за каждый день.
По правилам биржи продавец получит НКД от покупателя. А покупатель получит от эмитента полный купон в дату выплаты, как будто он владел облигацией с самого начала.
Рассмотрим, как это работает на примере. Представим, что вы не успели купить облигацию у владельца сада в самом начале. Но прошло три месяца, и один из первых покупателей хочет продать свою облигацию на бирже. НКД за этот период составит 20 ? (при 8% годовых с выплатой раз в полгода).
Покупая облигацию, вы заплатите за неё 1020 ?. Но уже в конце полугодия эмитент вернёт вам 40 ? по купону. Так вы компенсируете затраты на НКД при покупке и получите новые проценты за первые три месяца.
1 000 ? (номинал) = 100% 20 ? (2%) — НКД за 3 месяца
Вы покупаете/продаёте: 1 000 ? (номинал) + 20 ? (НКД) = 1020 ?
Эмитент выплачивает покупателю: 40 ? — купон за 6 месяцев
Покупатель получает в следующем квартале 20 ? к своей облигации
Как рассчитать доход по облигации
Облигации на рынке не всегда стоят ровно 1000 ?. Вы можете купить их дешевле или дороже номинала . Например, вы купили облигацию на бирже за 1050 ?. По окончании срока её действия эмитент вернёт вам только сумму номинала — 1000 ?. Но у этой облигации могут быть хорошие купонные выплаты, которые компенсируют небольшую разницу в покупке.
И наоборот: цена облигации может упасть ниже номинала. Покупая облигацию за 950 ?, вы всё равно получите 1000 ? по окончании срока её действия. Так ваш доход составит все выплаты по купонам плюс 50 ? на разнице в покупке и стоимости номинала. Но есть риск, что у этой облигации будут низкие выплаты по купону.
950/1 050 ? — можете купить вы
1 000 ? — всегда возвращает эмитент
Возврат по долгу = 100% номинала + х% х% = доходность к погашению — средний заработок за год
При выборе облигации ориентируйтесь на показатель, который называется доходность к погашению . Он показывает, сколько в среднем за год может получить инвестор, если будет держать облигацию до конца её действия. Если вас устраивает доходность к погашению и вы не собираетесь продавать эту облигацию, то цена её покупки будет не столь важна.
Обратите внимание, что цены на облигации на бирже указаны не в рублях, а в процентах. Рассчитать их очень просто. 1000 ? — это 100%. Поэтому, если цена облигации составляет 99,7%, вы заплатите за неё 997 ?. Если 110% — 1100 ?. И не забывайте про НКД: он всегда виден в момент выставления заявки и в сводке по облигации.
Режимы торгов
Корпоративные и государственные облигации на Московской бирже торгуются с 10:00 до 18:40 с расчётами Т+1. Это означает, что покупатель получит бумагу, а продавец — деньги на следующий рабочий день после сделки.
Какие функции приложения Альфа-Инвестиции можно использовать в работе с облигациями
Вам могут быть полезны следующие разделы приложения:
Сводка по облигации — просмотр основных параметров: купон, НКД, дата погашения, дата купона, доходность.
Подборки облигаций от экспертов Альфа-Банка. Например: стабильная доходность, максимальная защита, первая инвестиция.
Идеи от аналитиков Альфа-Банка по облигациям, которые уже торгуются на бирже.
Размещение — покупка облигаций напрямую у эмитента до начала торговли на бирже.
На этом наш урок завершён. Давайте повторим основные определения.
Конспект урока
Облигация — это долговая ценная бумага, по которой вы даёте кредит компании или государству. У каждой облигации есть номинал и своя дата погашения — день, когда эмитент вернёт вам деньги.
Номинал — стоимость одной облигации, которую вернёт вам эмитент в дату погашения. В большинстве случаев для российских компаний это 1000 ?, для облигаций в иностранной валюте — 1000 $ и 1000 €.
Купон — процент от номинала, который эмитент платит инвестору за пользование его деньгами.
НКД — выплаты, накопленные за каждый день владения облигацией. Автоматически рассчитывается при покупке и продаже облигации на бирже.
Доходность к погашению — это показатель, определяющий, сколько получит инвестор, если будет держать облигацию до даты погашения.
Теперь вы знаете всё самое важное об облигациях, чтобы совершить первую сделку.
Облигации – один из самых надёжных способов инвестирования капитала для инвесторов и привлечения финансирования для бизнеса, государственных структур. Представители всех секторов бизнеса активно используют этот инструмент. Рынок облигаций увеличивает свои объёмы ежегодно в 1,5-2 раза.
Про облигации простыми словами
Облигация – это долговая ценная бумага, расписка, согласно которой коммерческая организация или государство берет деньги взаймы.
В сделке участвует две стороны: инвестор и эмитент.
Эмитент выпускает ценную бумагу для привлечения дополнительного капитала. Пользуется деньгами, затем возвращает их с процентами (купонами).
Инвестор отдает свои деньги в пользование, покупая инвестиционные облигации.
Пример
Сеть автозаправочных станций нуждается в 50 миллиардах рублей для усовершенствования оборудования. Компания готова привлечь эту сумму на 7 лет под 8% годовых. Есть два варианта: банковский кредит и выпуск облигаций. Первый не всегда удовлетворит все условия компании, второй обычно оказывается удобнее. Компания выпускает облигации со сроком погашения через 7 лет, номиналом в 1000 рублей и купоном под 8% годовых. Инвесторы приобретают облигации с целью получения купонного дохода.
Виды облигаций и их характеристика
Облигации имеют различия по нескольким признакам.
По типу эмитента
- Государственные – выпускает государство. Цель – покрыть дефицит бюджета. Облигации низкого риска.
- Муниципальные. Эмитент – региональные власти. Основная задача – развитие и строительство объектов муниципальной собственности.
- Корпоративные облигации эмитируются крупными компаниями с целью привлечения средств на развитие, расширение бизнеса, формирования дополнительной прибыли.
- Иностранные выпускаются зарубежными странами и корпорациями.
По виду обеспечения
- Обеспеченные бумаги дают гарантию о покрытии убытков инвестора в случае ликвидации, разорения эмитента. В качестве обеспечения предлагают недвижимость, транспорт, деньги, ценные бумаги, оборудование и всё, что можно продать для погашения обязательств.
- Необеспеченные не имеют материального обеспечения. При покупке таких облигаций инвестор доверяет эмитенту на основании предварительного анализа, рейтинга и репутации.
По сроку существования
- Краткосрочные – до 1 года.
- Среднесрочные – от 1 до 5 лет.
- Долгосрочные – более 5 лет.
По сроку погашения
- Краткосрочные — 1–3 года.
- Среднесрочные — 3–7 лет.
- Долгосрочные — 7–30 лет.
- Бессрочные — более 30 лет.
По конвертации в другие ценные бумаги
- Конвертируемые — держатель может конвертировать облигации в акции того же эмитента.
- Неконвертируемые облигации обмену не подлежат.
По способу выплаты процентного дохода
- Купонные выплачиваются в виде процентов от номинальной стоимости актива. Выплаты производятся в четко утвержденные сроки.
- Дисконтные торгуются с дисконтом. Номинальная стоимость и срок его погашения определяются заранее.
По виду процентного дохода или по размеру купона
- Фиксированный купон — обозначен постоянный процент, размер купона не меняется.
- Плавающий купон — доходность купона зависит от различных условий, например, от ставки Центрального Банка.
- Нулевой купон или бескупонные облигации. Бумаги продаются со скидкой от номинала их стоимости.
Существуют и другие типы облигаций: по резиденту, по валюте, отраслям, по условиям выкупа и т. д. Выше перечислены наиболее распространённые на рынке облигаций деления.
Как работают облигации?
Российские облигации торгуются на биржевом и внебиржевом рынках. Если держателю облигаций потребуется вернуть деньги, то нет необходимости ждать срока погашения. Их можно продать досрочно другому инвестору и получить деньги обратно.
В таком случае продажная цена облигации может отличаться от покупки, нужно быть готовым как к доходу, так и к убытку.
Если облигация торгуется выше номинала – она торгуется с премией. Если наоборот, то принято считать, что облигация торгуется с дисконтом. Большая часть облигаций на российском рынке имеет номинал в 1000 рублей. Инвестор получает доход из двух источников: купонных выплат и изменения цены.
Купонный доход – это деньги, которые эмитент выплачивает держателю облигаций на периодичной основе. Доходность каждой облигации можно отслеживать на сайте биржи или брокера.
На изменении цены можно заработать, если перепродать бумаги в случае их подорожания. В таком случае нет необходимости ждать завершения периода их действия. Продажа облигации возможна на любом этапе.
Рейтинг, критерии оценки
Рейтинг облигаций – это оценка кредитоспособности корпораций, государства, аналогично кредитному рейтингу физических лиц. Этот финансовый показатель присваивается эмитентам кредитными рейтинговыми агентствами. Рейтинг имеет буквенные обозначения (AAA, BBB, CC, D и т. д. ), демонстрирует надёжность эмитента и экспертную оценку качества облигаций.
- Производственный потенциал эмитента и динамику его развития.
- Позиции компании на фондовых рынках.
- Финансовое состояние эмитента.
- Уровень корпоративного управления.
Чем выше рейтинг облигации, тем ниже риск. И наоборот, чем ниже рейтинг облигации, тем больше риск. Так, ААА – высший уровень надежности, ВВВ – средний уровень надежности.
Ликвидность облигаций
Ликвидность облигаций кроется в возможности их продажи без снижения собственной стоимости. Это важный показатель, на который инвестор обращает внимание при покупке. Высоколиквидные облигации помогут заработать. В то время как низколиквидные принесут убытки, такую облигацию сложно быстро продать, не снизив цену.
- среднедневной оборот торгов;
- оборот, включающий только крупные сделки;
- число дней без сделок;
- объем выпуска;
- кредитный риск;
- волатильность;
- публичность эмитента;
- сфера деятельности эмитента;
- встроенные в актив опции;
- обстановка на фондовом рынке.
Регулярное отслеживание динамики ликвидности позволяет своевременно выявить изменения на рынке и использовать их для собственной выгоды.
Риски инвестирования в облигации
Облигации – хороший инструмент для инвестирования, но не стоит забывать и о рисках. Инвестирование – всегда риск. Чем больше дохода инвестор планирует получить, тем выше риск. С какими опасностями можно столкнуться при покупке облигаций?
- Риск ухудшения финансового состояния эмитента. Компания может обанкротиться и не выполнить свои обязательства перед инвесторами. Риск неактуален, если приобретены обеспеченные облигации. В таком случае держатель бумаг получит свои деньги.
- Риск снижения стоимости облигации или процентный риск. Такое может случиться из-за снижения процентных ставок. Чем дальше срок погашения – тем выше этот риск. Связан он обычно с движением ключевой ставки Банка России.
- Риск ликвидности. Часто бывает, что при наличии у эмитента финансовых проблем количество желающих купить его бумаги снижается. Или же таких желающих совсем нет. Тогда инвестор рискует не продать облигации по хорошей цене до момента их погашения.
- Инфляционный риск. Есть риск, что инфляция вырастет, обгонит доход по портфелю. В таких ситуациях выигрывают краткосрочные инвестиции, долгосрочные же больше подвержены инфляционному риску.
- Валютный риск. Инвестирование в зарубежные компании сильно зависит от изменений курса валют.
Налогообложение
Как и любой доход, купонный по всем облигациям облагается налогом. Налоговая ставка составляет 13%, а в случае превышения совокупного дохода в 5 млн рублей – 15%.
С купонного дохода по облигациям всегда нужно платить НДФЛ. А с дохода от продажи облигаций — не всегда.
Если инвестор держал облигации больше трех лет и заработал за счет разницы в цене меньше 3 млн за год, то НДФЛ с дохода от продажи не платится. Доход от внебиржевых облигаций платится всегда.
НДФЛ с купонного дохода по облигациям рассчитывает и удерживает эмитент или депозитарий. Налог с дохода от продажи облигаций вычисляет и взимает брокер, который проводил сделку.
Заключение
Облигации – инструмент, который помогает сохранить средства и получить неплохой доход с минимальными рисками. Этот способ инвестирования доступен и новичкам, и опытным инвесторам. Выбирайте надёжного брокера, но не забывайте, все риски – исключительно ваш выбор. Любое решение принимает инвестор и несёт за него ответственность, даже если портфель передаётся в доверительное управление.
Популярные вопросы
Облигации как продукт сложнее депозитов. Но доходность наверняка выше. Доходность банковских депозитов примерно равна инфляции, деньги приумножаются, но покупательская способность не увеличивается. На облигациях можно заработать больше, продукт более долгосрочный.
Облигации российского рынка можно разделить на три категории: государственные, корпоративные и муниципальные.
Определение: Облигация - это долговая ценная бумага, владелец которой имеет право в установленные сроки получать от того, кто ее выпустил (эмитента), оговоренные суммы в виде процентного купонного дохода, а на дату погашения сумму, равную номинальной стоимости.
Как заработать на облигациях
Существует два основных способа заработать деньги, инвестируя в облигации.
1. Держать эти бумаги до срока их погашения (возврата уплаченной при покупке суммы) и собирать по ним процентные платежи (чаще всего выплаты производятся два раза в год).
2. Второй способ получить прибыль от владения - выбрать момент и продать бумаги по цене, которая выше той, за которую их покупали.
Преимущества инвестирования в облигации
- Сохранение капитала: сохранение абсолютной стоимости инвестиций с помощью активов, которые гарантируют возврат основного капитала. Поскольку облигации обычно несут меньший риск, чем акции, эти активы могут быть хорошим выбором для инвесторов с меньшим временем для окупаемости вложений.
- Получение дохода: облигации обеспечивают фиксированную сумму дохода через регулярные промежутки времени в виде купонных выплат. Продать этот актив можно в любой момент не потеряв доходности. Диверсификация: эти ценные бумаги помогут построить такой инвестиционный портфель, который стремится к доходности, но устойчив во всех рыночных условиях. Акции и облигации обычно имеют обратную зависимость: когда фондовый рынок падает, облигации в большинстве случаев становятся более привлекательными.
- Управление рисками: фиксированный доход почти всегда несет более низкий риск, чем прибыль от владениями акциями. Это объясняется тем, что активы с фиксированным доходом, как правило, менее чувствительны к макроэкономическим рискам, таким как экономические спады и геополитические события.
Акции или облигации - подробнее - Налогообложение: в России доход по государственным облигациям, а также разница покупки-продажи не облагаются налогом. Кроме того, покупка облигаций на ИИС поможет владельцу существенно сэкономить на своих налогах.
- Ликвидность: в любой момент имеется возможность купить или продать по текущей рыночной цене.
Номинальная стоимость и доход. Инструкции для начинающих
Объяснить, что такое облигация, проще всего на примере. Инвестор предоставляет ссуду эмитенту ценной бумаги в обмен на последующий возврат основной суммы долга плюс проценты. Инвестор в данном случае это покупатель облигации. Эмитентом могут быть как компании, так и целые государства или государственно-территориальные (муниципальные) образования. Проценты выплачиваются в виде купонных платежей, основной долг возвращается в момент погашения ценной бумаги.
-
Номинальная стоимость - это цена облигации, установленная при ее выпуске. Для российских облигаций это обычно 1000 рублей. Для выпущенных в других странах чаще всего это 1000 долларов США.
Когда покупать и продавать
Цена облигации на бирже все время меняется - сначала повышается от номинальной, а после купонных выплат падает ниже номинала, и затем снова постепенно растет. Если иметь целью потратить меньше денег в момент покупки, то покупать следует сразу после купонных выплат. И наоборот, если появилась необходимость продать не дожидаясь срока погашения, то лучше сделать это, когда цена выше номинала.
В каких еще случаях растет цена облигаций
Это происходит по двум основным причинам.
- Если профиль кредитного риска заемщика (эмитента) улучшается таким образом, что он с большей вероятностью сможет погасить облигацию в срок погашения, то ее цена обычно повышается.
- Кроме того, если преобладающие процентные ставки по вновь выпущенным облигациям снижаются, то стоимость существующих облигаций с более высокой ставкой повышается.
Подводные камни владения
Существует два больших риска, связанных с данными ценными бумагами - гиперинфляция и дефолт эмитента. Эти довольно маловероятные события, но о них надо помнить, особенно в период кризисных явлений в экономической жизни страны. Гиперинфляция оставит владельца бумаг без дохода, а в случае дефолта можно потерять все. Между прочим, для таких ситуаций владение акциями будет предпочтительнее, потому что они когда-нибудь восстановятся в цене. Если говорить о дефолте, то выбор государственных ценных бумаг по сравнению с облигациями коммерческих компаний будет правильным решением. Хотя можно вспомнить, что и в нашей стране, правда во времена СССР, государство, случалось, отказывалось от долговых обязательств.
Важные советы по инвестированию в облигации
- Надо обратить внимание на срок погашения ценной бумаги. Дата погашения - это день, когда ваши инвестиции будут вам возвращены. Прежде чем вложить свои средства, необходимо узнать, как долго они будут привязаны к данному финансовому инструменту.
- Следует ознакомится с кредитным рейтингом данной эмиссии (также его называют рейтингом надежности, не путать с рейтингом доходности). Чем ниже будет эта величина, тем реальнее угроза дефолта, и наоборот, чем она выше, тем ниже риск потери своих инвестиций.
- Рейтинги присваивают рейтинговые агентства. Наиболее авторитетные из них это международные Standard & Poors, Moody’s и Fitch. Однако поскольку международные агентства не имеют права присваивать эмитентам более высокие рейтинги, чем суверенный рейтинг России, в настоящее время предпочтительнее обращаться к оценкам российских кредитных рейтинговых агентств.
На середину 2020 года в реестре таких организаций, аккредитованных Банком России, числятся:
-- Национальное Рейтинговое Агентство (НРА)
-- Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство (АКРА)
Как рассчитать доходность облигации точно и правильно
На сайте биржи или у брокеров можно ознакомится с доходностью каждой из торгуемых серий облигаций.
Обычно указывается "доходность к погашению" - процентное отношение всех будущих платежей по купонам и выплаты номинальной стоимости в дату погашения к текущей цене.
Пусть эта величина, к примеру составляет 10%. Это подразумевает, что купив ценную бумагу сегодня и дождавшись даты погашения, вы получите на руки 110% от вложенных средств.
В действительности доходность для держателя будет несколько иной, как правило более низкой. Почему это так:
Брокеры
Купить, как впрочем и продать, облигации можно только с помощью брокера. А его услуги придется оплатить. Это выливается в комиссии, которые могут быть разными и отличаться по величине в зависимости от того, кого из брокеров и какой тариф вы выберите. Поскольку эти платежи желательно минимизировать, к заключению договора с брокером следует отнестись со всей серьезностью. Также следует учесть, что переносить потом счет к другому брокеру - это нести дополнительные затраты - и финансовые и временные.
Итак, за что брокеры списывают деньги:
-- Комиссия от суммы сделки - ее избежать никак не удастся; желательно чтобы она была не выше, чем в среднем по рынку. Полезно знать, что комиссия за сделку устанавливается в процентах не от номинала облигации, а от ее текущей цены вместе с накопленным купонным доходом.
-- Депозитарное обслуживание - плата за депозитарий, в котором будут храниться ценные бумаги; желательно, чтобы этого пункта не было в договоре, в настоящее время большинство брокеров не берет эту комиссию.
-- Абонентская плата за ведение счета - тоже желательно, чтобы ее не было, или деньги бы списывались только в том месяце, когда совершались сделки.
К сожалению, идеальных тарифов не существует. Надо выбирать в зависимости от частоты предполагаемых сделок и их объема, - влияющих на размер платежей показателей. Может так оказаться, что выгоднее будет, к примеру, тариф с оплатой депозитария, но без платы за ведение счета. Также следует учитывать, что брокеры иногда предлагают временные акции с отменой каких-то комиссий, но эти акции потом заканчиваются.
Биржа
Небольшую комиссию - 0,01% от сделки - придется заплатить Мосбирже.
С учетом этих расходов покупка одной облигации и погашение ее в установленный срок скорее всего даже принесет некоторый убыток. Однако если их будет куплено большее число, реальная доходность станет выше, и будет расти с увеличением объема сделки. Поэтому к расчету доходности следует отнестись с большой тщательностью.
Еще точнее и корректнее было бы рассчитывать доходность с учетом сложных процентов исходя из того, что сумма начисленного за год купонного дохода будет капитализироваться (реинвестироваться).
Для информации: Иногда еще используется понятие "текущая доходность" - отношение суммы выплаты по ближайшему купону к текущей цене. Величина более наглядная для тех, кто думает о продаже ценной бумаги до даты погашения. Она тоже указывается в процентах.
Для информации: Приведенные выше соображения о доходности не относятся к облигациям Минфина ОФЗ-н (для населения). Их можно приобрести в уполномоченных банках, а не через брокеров.
Для информации: Доходность облигаций с переменным купоном правильно считать к дате ближайшей оферты, а не к дате погашения.
Акции или облигации - подробнее
Главное отличие облигации от акции состоит в том, что ее держатель - кредитор эмитента, а владелец акций - частичный собственник компании.
По разному владельцы этих ценных бумаг получают доход. Выплаты держателям облигаций гарантированы (за исключением таких редких случаев как банкротство или дефолт эмитента), им не приходится задумываться насколько прибыльна компания. Акционеры рассчитывают на выплату дивидендов, которые компании могут решить и не выплачивать, а также на повышение цены акций.
"Акции доходнее, а облигации надежнее". Это утверждение, повторявшееся бесчисленное число раз, действительно отражает важное отличие между этими ценными бумагами для инвестора. Но оно нуждается в "расшифровке", которая для каждого конкретного инвестора может иметь свой, иногда противоположный смысл.
-- Высокий доход при работе с акциями всегда связан с выбором более рискованных стратегий, а они устраивают далеко не всех. Более того, если глубже погружаться в информационное поле этой темы, то обязательно наткнешься на откровение кого-либо из "профессионалов": заниматься выбором акций и их продажей самостоятельно, но на любительской "основе", не посвящая себя этой работе полностью, - значит обязательно через какое-то время потерять весь свой капитал. Инвестиционные фонды (ПИФы), конечно, сглаживают эту проблему.
-- Инвестирование в акции скорее всего окажется связанным с более высокими тратами на посредников, будь то брокер или инвестфонд.
-- И дивиденды на акции и доход от разницы цен покупки-продажи в нашей стране облагаются налогом, а по российским гособлигациям облигациям - нет.
Облигации и вклады
Последние годы доходность по гособлигациям опережает банковские депозиты. Вряд ли эта тенденция нарушится в обозримой перспективе, а в среднесрочной и близкой может проявиться даже сильнее благодаря последовательному снижению Центральным Банком ключевой ставки и следующим за тем снижением процентных ставок по вкладам. Ожидаемое новое снижение базовой ставки до конца 2020 года может также увеличить доходность корпоративных облигаций с небольшим сроком погашения.
Выгода по доходности сомнений не вызывает, но надежность этого вида вложений в неспокойный период экономических осложнений оценивается по-разному.
С одной стороны, возврат всех денежных средств, вложенных в ОФЗ, гарантируется государством. В случае с банковскими депозитами гарантируется возврат лишь 1,4 млн руб. И конечно более высокая ставка процентного дохода по сравнению с депозитами будет в такие времена подтверждением правильной стратегии.
Однако все это будет верно лишь в том случае, если кризис не приведет к деноминации, дефолту или очень высокой инфляции. Хотя и здесь преимущество депозитов будет лишь в том, что деньги, вероятно, быстрее удастся забрать из банка на руки. Но получится ли успеть вложить их во что-то не теряющее свой цены, - тоже большой вопрос.
Еще одно преимущество перед депозитами - возможность приобрести долгосрочные облигации с фиксированным доходом. Их держатель может точно рассчитать, какой доход он получит через 10 или 20 лет. В некоторых случаях возможна и индексация по уровню инфляции.
Минусом по сравнению с банковскими вкладами можно считать некоторую сложность покупки, - непривычную для начинающего инвестора необходимость работы через брокера.
Виды облигаций
По эмитенту
Гособлигации. В России они представлены облигациями федерального займа (ОФЗ) и купонными облигациями Банка России (КОБР). У них самая высокой надежность, чего нельзя сказать о ставках купонного дохода.
Субфедеральные и муниципальные. Выпускаются субъектами государства, органами местного самоуправления для наполнения местного бюджета. В частности, эмитентом может выступать министерство финансов РФ.
Корпоративные. Выпускаются коммерческими компаниям и корпорациями. По сравнению с государственными ценными бумагами обладают меньшей надежностью, но могут предлагать более высокую доходность.
Еврооблигации (евробонды) - долговые ценные бумаги, номинированные в долларах, евро или валюте той страны, в которой находится эмитент. Купить еврооблигации можно через ПИФы. Евробонды выпускаются также крупными компаниями России (Сбербанк, Газпром, Роснефть).
По сроку размещения
| Тип | Срок размещения |
|---|---|
| Краткосрочные | от 1 до 3 лет |
| Среднесрочные | от 3 до 7 лет |
| Долгосрочные | от 7 лет. |
| Бессрочные ("вечные") | не имеют даты погашения |
Долгосрочные бумаги, как правило, имеют более высокую доходность, однако они сильнее подвержены ценовым колебаниям.
"Вечные" облигации - наиболее рисковый инструмент, что компенсируется более высокими купонными выплатами.
По виду обеспечения
Необеспеченные (классические). Гарантией выплат инвестору является рейтинг надежности эмитента. Наиболее распространенный тип.
Обеспеченные (облигации с залогом). В случае неспособности эмитентом проводить выплаты по купонам или вернуть номинальную стоимость ценной бумаги при погашении для покрытия долга продается залоговое имущество.
Минусы и опасности вложений в облигации
- Цена этих ценных бумаг постоянно колеблется, особенно для эмиссий с динамической ставкой. Инвесторы скупают бумаги с максимальной прибылью, а при повышении цены или изменении процентной ставки продают. Изменение рыночной стоимости в некоторых случаях может привести к потерям инвестора, так как возникает необходимости продать бумагу раньше срока погашения во избежание еще больших потерь.
- Эмитент имеет право отозвать свои долговые обязательства и досрочно вернуть инвесторам заемные средства. В этом случае инвестиционные планы держателя бумаг будут нарушены, он получит минимальный доход и, возможно, окажется в ситуации с упущенной выгодой.
- Фактор инфляции может внести существенные коррективы в доходность этих ценных бумаг, особенно долгосрочных. В данном случае имеется в виду доходность в широком смысле слова, когда понизится покупательная способность валюты, в которой номинирована ценная бумага, и вырастет прожиточный минимум.
- Дефолт эмитента или деноминация денежных знаков в государстве, где произведена эмиссия. Это самые сильные угрозы для держателей таких бумаг, стоимость которых в отдельных случаях будет стремится к нулю. Moneyinformer выше уже писал об этих опасностях.
Подробнее о купонном доходе и купонной (процентной) ставке
Купоны бывают нескольких видов:
- Постоянный. Размер купона, выраженный в процентах от номинальной стоимости, остается статичным в течение всего срока действия долгового обязательства. Выплата по первому купону будет равна всем последующим. В большинстве эмиссий, особенно крупных, используется этот способ.
- Фиксированный. Имеет много общего с постоянным купоном. Процентная ставка известна с момента выпуска бумаги, то есть она регулируется регламентом договора и не зависит от других факторов, например, курса валют. Но выплаты по купонам могут иметь различный размер и меняться во времени в соответствии с графиком выплат.
- Переменный. Размер купона не известен заранее до даты оферты, после которой объявляется ставка на следующий купонный период в зависимости от конъюнктуры рынка. Инвестору предоставляется возможность досрочно погасить облигации по оферте. Таких бумаг выпускается довольно много частными компаниями и корпорациями. Переменный купон часто имеют еврооблигации. Такие активы в большей степени интересны инвесторам, старающимся заработать на их покупке-продаже, на дожидаясь срока погашения.
- Разновидность Переменного купона - Индексируемый купон (с плавающей ставкой). Процентная ставка привязана к изменению какого-либо финансового индикатора, например, инфляции, курса доллара или базовой ставки ЦБ. Формула ее расчета публикуется и находится в открытом доступе для инвесторов.
- Нулевой. Выплат по купонам нет, но доход от таких бумаг инвестор получит, - потому, что стоимость погашения выше стоимости продажи. Такие активы довольно распространены, но подойдут они, в первую очередь, профессионалам рынка, потому что в этих эмиссиях много нюансов.
Иногда встречаются облигации с индексируемым номиналом, а не купонной ставкой, в том числе и среди гособлигаций. Пример здесь - ОФЗ 52001. Купон у этой серии фиксированный.
Еще одна разновидность - облигации с амортизируемым долгом. Параллельно с купонными выплатами частями погашается номинальная стоимость. Такие бумаги часто встречаются среди муниципальных.
Инвестирование в облигационные фонды
В значительной степени облигационные фонды являются аналогом ПИФов, только вкладывают деньги клиентов не в акции, а в облигации. Средства многих инвесторов объединяются и используются для покупки широкого ассортимента отдельных облигаций разных серий. Инвестирование в облигационные фонды безопаснее и даже может быть более выгодным, чем самостоятельные покупки, поскольку работа по выбору ценных бумаг доверяется профессионалам. Какую-то часть прибыли фонд оставит себе. Таким образом у участия в фонде есть и плюсы и минусы.
Читайте также: